Sim, pode. Eu uso sempre a receita de King Arthur Flour Small Pain de Mie http://www.kingarthurflour.com/recipes/a-smaller-pain-de-mie-recipe , que pede leite em pó sem gordura. Uma resposta a outra pergunta aqui Why is milk powder used in bread machine recipes? says to scald the milk, um conceito reiterado pelo pessoal do Rei Artur. Assim, como experiência, fiz dois pães, idênticos em todos os sentidos, excepto que num deles substituí 170 ml de leite em pó desnatado escaldado pelo leite em pó e esse volume de água.
Saí do forno e três dias depois, não encontro diferença entre os dois pães.
O meu pacote de leite em pó pede 7 onças de água para 1/3 chávena de leite em pó para fazer 1 chávena de leite, por isso calculei 8 colheres de chá de pó + 7 colheres de chá de água = ½ chávena de leite. Eu converti para métrica só para facilitar a matemática, mas não me parece que precise de tanta precisão.